2025年的川普解放日

關稅大戰會不會再次引爆大蕭條？

從川普到歷史，我們真正該擔心的其實是⋯⋯

一開始，請想像一個畫面：
一個父親，在清晨出門前打開冰箱，看見裡頭只剩一盒牛奶和一小袋速凍麵包，他嘆了口氣，把牛奶倒進孩子的水壺裡，自己只咬了一口麵包，就出門去上班。他開著一輛十年沒換的二手車，在Uber Eats接單，但一天跑下來，還賺不到油錢。

這是2025年世界的許多家庭日常，當我們看見川普在台上大喊「讓美國再次偉大」，或說要向世界課以對等關稅，我們該問的其實是：「這些政策，是為了誰？又會傷到誰？」

當關稅成為解答時，我們得先了解「原本的問題」是什麼？

2025年4月2日，美國總統川普再次成為新聞焦點，他宣布將這一天定為「美國解放日」，並提出一項超強硬的貿易政策：對等關稅，他對全世界宣佈關稅壁壘，甚至對越南、柬埔寨、馬來西亞等多國進口商品課以高達49%的懲罰性稅率，引起全球媒體震動，網路上還流傳著：「完了，這跟1930年的斯姆特-霍利關稅法一模一樣，經濟要崩了！」
但事情真的這麼簡單嗎？我們是不是又誤解了歷史？

「關稅不是起點，而是焦慮的結果。」
1930年，美國通過一部著名的法案：斯姆特-霍利關稅法，將超過兩萬項商品的進口稅率暴力拉升，沒多久，全世界的貿易夥伴都報復關稅，全球貿易量瞬間腰斬，許多教科書都曾說，這法案引發了經濟大蕭條；但事實是，大蕭條早在1929年華爾街股市崩盤就已經開始，關稅法不是起火點，而是失控大火裡的滅火器，只是用了錯的方式而使火勢更大。

「當人們買不起，產品也就沒有存在的理由。」
1930年代的故事遠比數據更觸目驚心，當年的美國農民倒掉牛奶、燒掉棉花、丟棄豬肉，不是因為他們瘋了，而是因為市場沒有買家，那是機器大量生產的年代，每一台收割機，都能替代數十位佃農，每一間罐頭工廠，都能做出比手工更便宜的食物。

但代價是：大量工人失業、薪資下降、消費力崩盤。經濟就像一輛超跑，油門踩到底，但油箱空了。

這也是我們今天要特別注意的事：當社會底層買不起東西時，真正的危機就開始了。

「今天的2025，會是30年代的歷史翻版嗎？」

讓我們把焦點拉回現在，川普的「對等關稅」是否會帶來一樣的歷史崩潰？很多人如此擔心，但我們要說：2025年的世界，跟1930年有相似之處，卻也有很大的不同：
首先，今天的美國不再是出口主導的國家，而是全球最大的消費者，當年美國是世界工廠，角色較像今天的中國；而今天的美國，更像當年的英國，是一個靠赤字維持全球貿易流通的終端買家。

所以，如果這次的貿易戰會傷到誰，首當其衝的，不是美國，而是那些依賴出口維生的國家，中國遠比美國更需擔憂。

「現代經濟，比大家以為的更有彈性。」
現在最重要的不同是我們這個時代的工具箱武器太豐富了：
1930年，政府無法印鈔票、也沒有WTO、沒有IMF，沒有供應鏈管理、沒有分散化生產。
但今天，聯準會可以在一週之內釋出數兆美元資金救市；企業可以把生產轉向印度、墨西哥等新興國家；政策可以快速調整進出口條件、用科技彈性管理生產風險。這不是說危機不會來，而是我們有更高的「可控性」。

「問題不是政策，而是忽略人心的結構失衡。」
關稅貿易戰不是最根本的問題，
根本的問題是川普喊出關稅的背後，有一群人已經過不下去了。

還記得開頭提到的那個開Uber送餐的爸爸？你知道嗎？
那不是虛構，那是根據今年「紐約時報」的一篇真實報導。

當世界上很多國家的基層、工人、藍領、破產中產、應屆畢業生等，都覺得自己被這個體系遺棄了，他們就會選擇那個願意「讓美國再次偉大」的候選人，民粹主義、保護主義就會在世界盛行，即便某些領導者說的話看起來很瘋狂⋯

「關於投資，現在要做什麼？」

身為投資人，我們不能只看政治口號或市場反應，而要看背後的動力，現在，是時候問自己這三個問題了：
（一）如果市場在一週內跌20%，你有沒有足夠的風險預備機制？
（二）你持有的資產，有多少是集中在「舊世界供應鏈」？
（三）你的投資，是否正在佈局到下一個十年的「新強國」、「新產業」與「新價值觀」？

「我們不是在看歷史重演，而是聽它的回音，歷史不會重演，但它總是驚人相似。」

我們今天看到的每一個訊號，其實都曾出現在不同的年代，最大的風險不是政策，也不是關稅，更不是川普，而是我們在太平盛世時習慣對風險的無感，如果你還有能力選擇，那你就是幸運的投資人，記得，選擇「看清」，比什麼都重要，關注不該是在不可控的新聞，控制自己能控制的範疇才會成為贏家。